贵糖股份与南糖:洪涝难撼业绩
6月份以来，我国南方地区连续遭受暴雨洪涝灾害，其中又以“产糖大区”广西受灾最严重。6月12日，发改委发布公告称，在已完成50万吨国产糖收储计划的基础上，再增收60万吨。
基于洪灾将可能影响到2008年甘蔗的产量，以及国家临时增加国产糖收储，有业内人士指出，这两件事情将改变供大于求的市场格局，大大提振糖价，给贵糖股份(000833)(000833)和南宁糖业(000911)(000911)带来交易性机会。
洪涝影响不大
据了解，这次洪涝灾害，使广西农作物受灾399.56千公顷，绝收62.44千公顷，毁坏耕地5.4千公顷。目前全区甘蔗因强降雨导致的受灾面积超过50万亩，其中柳州、来宾、河池三大蔗区受灾面积均分别超过10万亩，另外桂林、北海等蔗区也有几万亩蔗地受灾，其他蔗区的受灾面积则相对较小。
广西糖业协会副理事长刘汉德说：“事实上，这次洪灾应该不会对甘蔗的生长带来太大的影响。原因主要有两个，一是因为洪涝中的水不是死水，而是活水，从一定程度上来说，是有利于作物的生长；二是由于很多甘蔗是种在坡地上的，所以大部分的甘蔗并没有浸泡在水中。”
长城证券农业与食品饮料行业的分析师王萍认为，由于这次强降雨持续的时间并不长，因此实际受灾面积应该小于50万亩。按照5%的受灾面积和全区产糖1000万吨/年来计算，2008/09制糖年将减产50万吨，产量从原来的14350万吨，下降到14300万吨，仍处于历史第二高位。
这个说法得到了贵糖股份和南宁糖业的认可。贵糖甘蔗大多是种在坡地上的，受洪涝影响很小。另一巨头南宁糖业则基本上已完成了采榨的工作。
目前南宁糖业基本上卖3200元/吨，利润已经很薄了。不过由于奥运会以及夏季用糖较多，未来市场会有所起色。
产能过剩难入牛市
了解到，2007/2008榨季内食糖生产已近尾声，除了广西、云南还有极少数糖厂尚未停榨之外，其他糖厂均已停榨。截至5月末，本制糖期全国累计产糖1481.28万吨，同比增产286.42万吨；销售方面，全国累计销售食糖882.57万吨，累计销糖率为59.58%，与去年同期相比，下降3.03%。另外，全国食糖库存量达到598.71万吨，同比去年增加187.86万吨。产糖量和食糖库存量均创下历史同期新高，而销糖率则是近5年来的最低水平。
在供大于求、价格低迷的情况下，国家决定在年初确定的50万吨国产糖收储计划已经完成的基础上，再增加60万吨国产糖收储计划。贵糖股份的董秘杨正表示，由于这个量相对于整个市场而言还是很小的，所以不会带来太大的提振作用。
事实上，不仅国内，国际上蔗糖也是处于一个供大于求的状态。目前在国际市场上，蔗糖过剩600~800万吨。
“但是到明年的这个时候，国际上蔗糖的缺口可能达到100~200万吨，市场的格局可能会改变”。广西糖业协会副理事长刘汉德说，“这主要有两个方面的原因，一是巴西在明年将会用甘蔗提炼乙醇；二是印度将会减少甘蔗的种植面积。”
了解到，2007/08制糖年全球食糖总出口量为5083.5万吨，仅占全球总产量的30.42%，其中巴西出口2060万吨，占到全球总出口量40.53%，为世界最大食糖出口国，而第二大出口国泰国食糖出口量仅为530万吨，远低于巴西，因此巴西食糖出口情况对全球食糖价格的影响较显著。